PMI 指数破位下跌，但实体经济出现企稳迹象
作者：章俊 宏观经济研究主管
发表日期:2015年9月1日
PMI 指数破位下跌：今天国家统计局公布8 月制造业采购经理人指数，该指数在上个月走弱下降至枯荣临界点50 之后，在8月破位下跌至49.7。分企业规模看，大型和中型企业PMI 继续下行而且双双跌破50，其中大型企业降幅超过0.7 百分点。但小型企业PMI 出现1.2 百分点幅度的显著反弹，这和之前公布的财新PMI（样本中以非国有的中小型企业和出口导向型企业占比较高）出现了明显的背离，后者在8 月份下行动能不减。我们认为8月份制造业PMI出现破位下跌的主要原因除了需求疲软之外，还和7/8 月份灾害性天气频发，以及8 月下旬京津冀地区由于阅兵庆典而加大治理大气污染力度所造成的主动性停工停产有关。我们预计未来在季节性和一次性因素影响消退之后，经济增长将进入温和复苏轨道。因为我们看“生产经营活动预期指数”已经连续第二个月出现显著改善，而且8 月份从上个月的52.9 上升大幅至54.1。
注：本文于2015年9月1日发表在财经网上。
